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酱油行业洗牌：“四强”的转型突围与格局重构

酱油作为调味品市场的核心品类，长期由海天味业、中炬高新（厨邦）、千禾味业、李锦记构成的“四强”格局维持着行业稳态。但近年来，消费需求迭代、成本波动与渠道变革等多重因素交织，推动行业从存量竞争迈入深度洗牌阶段，“四强”各自的战略调整正重塑市场走向。

近日，摩根士丹利（MSCI）宣布，将海天味业的ESG（环境、社会和治理）评级上调至A级。MSCI ESG评级作为全球主流投资风向标，此次评分等级的提升，意味着海天味业已拿到参与全球市场竞争的“新入场券”。

2025年上半年，中炬高新技术实业(集团)股份有限公司（简称“中炬高新”）坚守“强基、多元、高效”的年度管理主题，聚焦调味品核心主业，在品牌建设、产品创新、渠道拓展等方面多点发力，展现出稳健的发展态势，旗下厨邦品牌持续领跑行业，为调味品产业高质量发展注入强劲动

9月22日晚，中炬高新（600872.SH）发布公告，公司大股东火炬集团启动增持计划，此次已完成增持192.653万股，占公司总股份的0.25%。增持后火炬集团及其一致行动人持有中炬高新股份比例从20.78%增加至21.03%。按照此前公告的增持计划，中山火炬

中山火炬集团有限公司及其一致行动人中山火炬公有资产经营集团有限公司、上海鼎晖隽禺投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴鼎晖桉邺股权投资合伙企业（有限合伙）、CYPRESS CAMBO, L.P.保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏

来自交易信息汇总：9月22日主力资金净流出716.08万元，占总成交额5.23%。来自股本股东变化：股东中山火炬集团于9月15日至19日增持192.65万股，持股比例升至11.33%。来自机构调研要点：公司回应投资者称高度重视市值管理，已制定相关制度并推进股东

本报告基于23家上市企业数据，通过营收、净利润、研发投入等多维度对比。一个显著特点是，调味品行业上市公司整体增长放缓，但与此同时分化在加剧，其背后也反映出企业的策略差异。

2025年8月28日，中炬高新技术实业(集团)股份有限公司（简称“中炬高新”）发布《2025年半年度报告》。报告显示，面对复杂外部环境，公司坚定聚焦调味品核心主业，通过品牌焕新、渠道扩张、研发创新及成本优化，实现经营稳健发展，核心业务韧性与增长潜力凸显。